Agujero negro financiero
Los sistemas financieros tienen la increible virtud de crear literalmente de la nada capital financiero a partir de la propia confianza en el sistema. ¿Qué quiere decir esto? Tomemos un ejemplo un poco en abstracto: Si yo depositó 100$ en un banco, creo que tengo 100$ ya que confÃo que podré disponer de ese dinero cuando el depósito venza y es por esa confianza que dejo la plata en el banco. Además, puedo utilizar ese depósito como garantÃa para realizar alguna operación, endosar depósitos, etc. Sin embargo, el banco presta o compra activos financieros (que es algo más o menos similar) por, digamos, el 80% de eso monto, es decir 80$, los otros 20$ constituyen su encaje y quedan en la caja fuerte del banco. Entonces, ahora hay 180$. A su vez, esos 80$=0.80*100$ son nuevamente depositados en algún otro banco del sistema financiero. Supongamos que el 80% de ese nuevo monto es nuevamente prestado: (0.80*100$)*0.80=100$* 0.80^2= 64 y asà siguiendo. Se constituye una serie geométrica hasta el infinito. La suma de esa serie geométrica es:
donde z serÃa igual a 0.80. Entonces, dados mis 100$ el sistema tendrÃa la capacidad de multplicar por 5 ese monto, ya que (1/1-0.80)=5. Esto significa que la confianza permitió que se crearán 400$ a los 00$ disponibles que fueron por mi introducidos al sistema. Esto es lo que se denomina como el mecanismo de multiplicación de los depósitos.
El problema surge cuando se pierde la confianza en el sistema y todos quieren recuperar sus tenencias. En este caso, el sistema financiero se transforma en un castillo de naipes. En la mayorÃa de los paÃses del mundo los bancos centrales o instituciones intermedias actúan como prestamistas de última instancia garantizando el monto de los depósitos hasta un cierto lÃmite, más allá del cual se realiza la pérdida. Ello es para evitar la posibilidad de que se sucedan corridas bancarias. El ejemplo que realicé es más bien una metáfora sumamente esquemática de la situación que se ha venido dando en los mercados financieros desde el año pasado, producto de la caida de los precios de la vivienda por haber ofrecido demasiadas hipotecas subprime. La falsa creencia de que los precios de la vivienda en los Estados Unidos no podÃan caer sobre-expuso al sistema financiero y creo una ola de desconfianza que hoy padecemos…
La situación empeora cuando la sangre llega a la economÃa real. Las empresas dejan de recibir créditos para disponer capital de trabajo o para sobrellevar el mal momento sin reducir la planta hasta que vuelva la bonanza y, a su vez, la gente temerosa de perder su empleo asume una posición precautoria y empieza gastar y consumir menos, a diferir el consumo durable (autos, heladeras, etc.) y ahorrar más haciendo que las empresas vean aún más deprimida su situación. Se inicia una suerte de cÃrculo vicioso: no hay capital de trabajo disponible para financiar la actividad productiva, la producción baja, bajan las acciones de las empresas, aumenta en desempleo, la gente consume menos, y asà siguiendo. La situación se torna dramática y por eso es el Estado el que debe actuar rápidamente proveyendo recursos al sistema y restituyendo el ciclo.
Según cuenta el presidente del Banco de Desarrollo Asiático y encargado de presentar el informe comentado, Haruhiko Kuroda, explicó que “las cosas van a seguir empeorando antes de que mejoren.” Es por eso, que mantener la estabilidad del sistema financiero internacional es una prioridad para todos los paÃses y, de cara al futuro, es tan necesaria una regulación internacional de ellos, para que estos eventos (producidos por la codicia financiera desmedida) que dan lugar al colapso del sistema, no vuelvan a ocurrir.
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lo siento no estoy en nada deacuerdo, el tema es sencillo,
muy sencillo, el ahorro acumulado, si es ahorro no ejerce presion en precios, pues sigue siendo ahorro, y no se consume.
pero si se consume, el ahorro traducido a consumo a nivel agregado no da mas capacidad de consumo, pues, la econoia, antes, puede estar tambien, antes y ahora a pleno pulmon.
simplemente, es un error muy comun.
otra cosa, es que el juego de un agente concreto, diga,
valla: si me lo hubiera pulido antes, y luego que todo el mercado se corrija, pero yo en mi playita de vender mis acciones.
pero a nivel agregado, si se consumen esos 50 billones, simpelmente, habriamos, soportado inflacion, de infarto, casi mejor que se lo haya chupado el mercado, por si solito.
lo siento otra vez, he leido mas detenidamente, tu articulo,
y de ese intercambio monetario que comentas jamas se genera multiplicador monetario,
el multiplicador monetario, es un inverto de unos listos, no tiene nada que ver con eso.
pero puedes pensar asi, y tienes razon en tu modelo, lo que pasa, es que en la economia se generan cadenas economicas de activo y de pasivo, que no generan ningun multiplicador,
la unica, capacidad de un modelo normal, de depositos, y de creditos simultaneos, equilibrando la oferta y demanda de dinero, es fabricar dinero matematico al nivel del tipo de interes, o de la inflacion, dualmente, si en la economia, no coinciden. y unicamente, a cualquiera si la economia es absolutamente, estable.
te dejo mi web, y seguro lo entiendes.
http://www.dondenaceeldinero.wordpress.com
ciao. (lo importante es el resumen, ahi, tienes ese modelo desarrollado.)
un saludo y perdona por las correpciones, espero y no es mi intencion ofenderte.
David muchas gracias por tu comentario. Tenes toda la razón. Yo trate de identificar esos 50.000.000.000.000 USD con algo imaginable en terminos de producto o bienes o servicios. No quise decir que mejor hubiera sido gastarlo en para duplicar el producto con, como decÃs vos, el consiguiente efecto hiper inflacionario. Lo lamentable es la tremenda volatilización de riqueza acontecida.Ojala sigas visitando el blog y dejes comentarios tan valiosos
un abrazo
Andres
No, ofendes para nada. Sólo te pido que tengas en cuenta que quise expresar algo para que sea relativamente entendible y mostrar como dije, muy metafóricamente, como es que el sistema financiero da lugar burbujas sobre la base de errores de percepción de la riqueza. Fue una forma muy simplificada de explicar el tema del apalancamiento que se produjo con la subprimes y que en cierta forma generaron todo esto. No lo vez razonable?
Andres
Andrés :acabo de menear esta nota es muy buena
Saludos
Andres , un servidor tambien explicaba la crisis por el exceso de apalancamiento y por las explicaciones de Minsky sobre las fases de las burbujas. Y en el caso de Japón la explicación del eco. Koo exponiendo que hay dos tipos de recesiones: aquellas que son el resultado natural del ciclo económico y las que son debidas a problemas de solvencia en el balance de las empresas, siendo la principal prioridad de las empresas ya no es maximizar beneficios sino reducir deuda, lo que exige una contundente respuesta de polÃtica fiscal, seria una recesión de las que él llama de “balance”, muchas empresas deciden que lo que deben hacer es reducir su deuda destinando a ella todo los recursos que generan y no tomando deuda nueva.
Ahora con las valiosas aportaciones de David, entrando en su web, donde demuestra que:
La cuota creciente es técnicamente, neutra, respecto al riesgo, y eso, genera, el equilibrio, absoluto, del sistema.
Tengo que leerlo mas veces para poder opinar, en todo caso todo tu esfuerzo para buscar nuevos modelos mas justos, merece una gran felicitación.
Adriana,
Espero la nota haya sido mas o menos instructiva!!
Mi idea no fue entrar en tecnicismo como los que planteó David, que por cierto son super válidos sino mostrar (tal vez caricaturezcamente) el contexto de lo que supone un sistema financiero cuya magia y cuyo pavor es crear dinero de la nada. Dado que el más preciado “activo” del sistema financiero es la confianza, no queda otra que regularlo y que dicha regulación pueda ser consensuada a nivel global para impedir el manejo discrecional que acontece a través de los paraÃsos fiscales, por ejemplo.
un abrazo a todos
Andres
La misma idea del articulo original que estamos comentando esta desarrolla en la historia de los bancos ilustrada Quiero Toda la Tierra mas el 5%
Una version resumida de ese articulo esta en http://www.prensarotaria.com.ar/es/toda_la_tierra.htm
Yo creo que el modelo es verdadero en estado permanente (tiempo tendiendo a infinito) pero que hay apartamientos transitorios que hacen que la criticca de David sea verdadera. Es decir en el largo plazo “el dinero matematico” realiza su accion deleterea, eso ocurre cuando toda la gente a la vez va al banco y dice, “ok, dame mi deposito y todos los intereses”
hola bari dosk: viendo tu comentario me surge una reflexion:
el tema es muy sencillo, el dinero matematico, tiene propiedades, la primera, es que es matematico, no sale del sistema jamas, es decir, no existe, la existencia, de eso, de sacar los depositos, del banco, y es debido a que si los sacas, sera para pagar algo en algun sitio, por tanto solo transfieres el dinero, a otro agente, que a su vez, esta obligado a meterlo en una institucion financiera.
es decir, el sistema financiero, mantiene el dinero, y si hay interes, al haber creditos, en ese caso, tambien lo remunera, es decir, lo mantiene en poder adquisitivo, pero el dinero no se esfuma.
en los mercados financieros, si sucede ese hecho, debido a que el valor levita, y la compra de una sola accion, hace variar, todo el valor de la empresa, si el mercado considera, que esa ultima transaccion, se ha realizado, a precio, objetivo de medio plazo.
pero en mercados financieros, sucede una cosa, no necesitan las empresas, ganar ni un solo euro para que su valoracion suba a la inflacion, este es un punto que me he matado a demostrar en el libro, debido a que tiene propiedades de rectificar todo el mercado de dinero.
el motivo es simple, si la gente, adopta acciones a credito, como colchon y proteccion, y como apalancamiento, de sus prestamos, en economia real, por ejemplo una casa, sucede una cosa, esto no tiene por que suponer mayor cuota, pues estamos haciendo un apalancamiento, y aparte, sucede que se genera una estructura optima de inversion a credito en acciones, en cualquier mercado, que implica, que la intencion de compra de acciones, tambien crece a la inflacion, y finalmetne, el no necesitar beneficio, hace, que la estabilidad de las acciones, suba a la inflacion, sin nada de beneficio de la empresa, solo su continuidad.
ese hecho, aunque se desconoce, ha sido un revolvente, del sistema actual, debido a que los aparatos, financieros, ocasionaron este tipo de inversion, pero donde las creencias economicas de las empresas, y las no leyes de mercado, ni su entendimiento de cara a optimizar beneficio, hace, que hayan multiplicado, por 10 su valor, cuando la base del beneficio, no es mantenible economicamente, para una empresa, debido a que su funcion es la produccion.
en fin, es chungui, pero ahi reside, la volatilidad actual del mercado, y la no existencia, de posibilidades de correccion del mercado actualmente, hasta que el beneficio, resurja en las empresas, es decir, hasta que el mercado vuelva a resolverse en especulativo.
bueno, ciao.
David, si tan seguro estas, escribe un libro.
hola ramon, bueno, muchas veces no se trata de estar seguro, sino de ver caminos, correctos o incorrectos, pero sobre todo de ver los fallos del mercado.
respecto a lo del libro, es lo que he hecho, ofreciendo una vision mia del mercado, y tal, pero apoyada en modelos.
yo de economia he trabajado bastante, hace un tiempo que cogi astio, pues vi que todo lo que hacia, era malo, y he hecho mucho daño a mucha gente.
en fin, la economia, es un juego macabro, yo en ese juego no deseo volver a participar.
lo de crear el libro en internet, aunque tenga pocos lectores, se debe a que yo opino, que tal vez, es un libro que dejara de existir, pronto, y simplemente, al menos asi, me aseguro, que alguien lo tendra.
y si en algo puedo corregir, los errores mios del pasado estare encantado, y por eso mismo, el libro es gratuito, esta escrito a nivel bajo, y alejado de las complicaciones, creadas artificialmente, en los mercados.
y tal, agradezco tu opinion.
de todos modos, los modelos que he creado, tienen valor para el sistema bancario, y aunque me puedan despreciar, a mi, al final, se desarrollaran, lo que yo trato por tanto de difundir es su significado, pues, hacer la vida feliz en economia, es facil, lo malo de hacerlo, es ver como luego, se convierte, en un juego de loteria, que hace infelices a muchas personas, y eso es lo que yo no deseo,
hay que crear, modelos estables, y no erraticos.
y donde si se vuelven erraticos, el ciudadano, sepa, que son culpa absoluta, del sistema bancario.
de hecho en el libro, arremeto, contra el, contra el orden ilogico de creacion de dinero, contra, las inflaciones manipuladas, que hacen un daño pavoroso al tercer mundo, etc,
no es un libro, de dar una leccion, a nadie, sino de ser sincero, con lo que esta pasando.
La economÃa ha perdido parte de los valores de su verdadero origen, asignar de forma eficiente los recursos escasos. La matemática, la ingenierÃa financiera ha derivado hacia una economÃa mas compleja, que acaba siendo mas opaca,menos accesible, y con el problema de la información asimétrica. En resumen ha perdido parte de su enfoque social, este es el punto que estamos, buscando personas que tengan una visión de ecosociologia, una visión como la que demuestra el sr.Andres, mas humanÃstica.
Entiendo tu decepción hay la economÃa, porque me paso lo mismo, al acabar los estudios los trabajos ofrecidos eran de contable o fiscal, aplicar los trucos. No me intereso y como en mi pais (no se de donde es) era muy dificil, hace años en el acceso al profesorado….
…pues seguà estudiando, para intentar tener un nivel (a mi ritmo) para dedicarme la investigación, pero la misma complejidad me limita mis avances, porque se necesita buenas bases de econometria, estadÃstica, matemática financiera, solo se puede conseguir trabajando en un instituto, o mediante una red de colaboradores…. Como en otros campos, por ejemplo la biologia molecular, dependera de como se utilicen los avances.. En todo caso al mezclar en tu pagina finanzas con sentimientos ….por una parte me tienes confundido….por otra te entiendo….y veo que tienes gran capacidad analÃtica. Saludos y adelante.
oye gracias.
bueno, el tema, no es pa tanto, creo que la gente, se vuelve erratica cuando no es capaz de hablar de si mismo,
y tal, y en parte, ese es un significado del libro.
en general, las cosas en la naturaleza no son casualidad, hay que interpretarlas.
y el motivo, final, es que precisamente, si a alguien le interesa el libro y lo divulga sera por que realmente, lo valora, pues si no, no lo hara.
de todos modos en el libro jamas doy ni una sola solucion, y siempre dejo abiertos, los modelos de eleccion abierta, lo unico que demuestro es que no hay que tener miedo al caos, pues es organizao. un saludin,
(de todos modos no me veas tan sentimental, ok, es solo un juego eso.)
ok David , la gente tiene miedo a los cambios pues imagÃnate nombrar la palabra caos, para mi esta crisis es una oportunidad porque demuestra que los minoritarios tenÃamos razón, hay que reformar y concienciar paso a paso. Mi experiencia me indica que en tiempos de euforia nadie te hace caso. Si te parece bien seguimos debatiendo en tu pagina o en la mia, para no abusar de este espacio.
David, gracias por tu escrito, me a tomado medio cansado ahora y requiere atención. Vere de volver.
A todos los analiticos les dejo un enlace a un blog que les va a gustar mucho y a admirar creo yo (a mi me pasa asi muchas veces que voy) Reflexiones Siesteras
el tema es muy sencillo, el dinero matematico, tiene propiedades, la primera, es que es matematico, no sale del sistema jamas, es decir, no existe, la existencia, de eso, de sacar los depositos, del banco, y es debido a que si los sacas, sera para pagar algo en algun sitio, por tanto solo transfieres el dinero, a otro agente, que a su vez, esta obligado a meterlo en una institucion financiera.
En America Latina es muy comun sacar dinero del banco y no transferirlo a nadie sino sacarlo como moneda fuerte (us$ o euro) y guardarlo el colchon.
hola bari, estoy deacuerdo contigo, pero no hay que ser duros, los niños son capaces de aprender lo que es una moneda, palpandola, no usandola, propiamente.
llegara un dia, donde el dinero, funcionara del siguiente modo, luego te excribo un anexo, para detallarlo.
existiran creadores de mercado, con poder, de fabricar moneda, pero que sera en formula y funcion, un bono, con vencimiento y interes, pactado, previo.
el tema es sencillo, todo el dinero sera financiero, menos esos billetes, que tienen comprometido, un valor unico, a final de su vida, y que es cuando se permite su rescate.
en una situacion, como la actual, que para resurgir, la economia, dando el valor real del dinero, el dinero, rondaria, sobre el -10%, sucederia, el emisor de ese dinero, a vencimiento un año, ya le diria, igualmente, a ese vencimiento, si el billete, es de 100 euros, al bencimiento, sera rescatado por 90.
pero en definitiva, asi, poco a poco, se ira transformando el dinero en matematico,
la economia siempre, durara un segundo las crisis, si el dinero, es matematico, y si el diferencial bancario, es muy alto, o las espectativas, muy malas, en ese momento se deja a la economia para que de premio, al inversor, o dicho en terminos, simples, con el diferencial actual, es una locura, tipos positivos.
pues es lo que lleva a la trampa de la liquidez, como la de japon, desde hace 15 años.